在全球融资需求增加、市场趋向多元化策略之际，国际企业纷纷将目光投向亚太地区过去相对小众的债券市场。
今年迄今，以澳元、港元、日元和人民币计价的债券受到市场追捧，整体发行量同比增幅介于20%至三倍多。
若单看外国发行人在一些亚洲市场发行的当地货币债券，表现同样强劲。
袋鼠、熊猫、点心债券发行量都创新高
LSEG追踪截至7月底的国际发行债券交易数据显示，外国发行商在澳大利亚，以澳元发行的“袋鼠债券”，今年迄今销售额约达600亿澳元（约546亿新元），创历史新高，较2025年同期增约40%。
高盛数据也显示，上半年，中国境内“熊猫债券”和离岸“点心债券”的人民币债券发行量创下新高，分别约达1600亿人民币（约302亿新元）和3500亿人民币，较去年同期均增长逾60%。
今年以来，多家国际公司包括谷歌母公司美国科技公司Alphabet Inc.、德国商业银行（Commerzbank）、法国公用事业公司Engie、宝莹（Persil）洗涤剂品牌母公司汉高（Henkel）、新加坡航空公司，以及葡萄牙政府都首次发行以澳元、在岸或离岸人民币计价的债券。
根据FSM Global提供的、包括当地和外国发行人的债券数据，截至今年8月19日，澳元债券整体发行量同比增加40%至1590亿澳元。
由于去年基数较低，港元债券整体发行量更暴增378%，达8230亿港元（约1330亿新元）；包括在岸人民币和离岸人民币在内的人民币债券发行量，则增加21%至8万亿元人民币。
日元债券发行量增加20%至15万亿日元（约1200亿新元）。
FSM Global环球固定收益部研究分析员洪伟峰受访时说，国际企业发行以亚洲货币计价的债券，一个原因是追求美元以外的多元化配置策略。
他说：“以日元、人民币和港元融资，相较于美元有时更具吸引力，视利率、利差，以及对冲成本而定。不过，这个优势也可能随着市场环境变化而收窄。”
美元债券发行仍保持强劲增长
延伸阅读
不过，洪伟峰指出，截至今年8月19日，美元债券发行量仍保持强劲增长。美元债券发行量同比增长23.1%，达到2.82万亿美元（约3.58万亿新元）。这表明市场并未出现转向以其他货币融资、取代美元的广泛趋势。
他说，由于美元和欧元债券市场出现大量供应，外国发行人可能希望分散发债币种，转向澳元等其他货币。
其他推动因素更具结构性，包括中国推动人民币国际化、澳洲养老金资产持续增长，以及亚洲机构投资者财富不断扩大。
分析：亚太债券市场来到转折点 发行人可稳定获得融资
人工智能（AI）投资热潮是企业大量融资的因素之一。谷歌母公司Alphabet本周首次发行澳元债券，以约7%的高利率融资。这预计是公司历来最高的票面利率，凸显全球超大规模科技公司对资金的需求不断增加，并且正推高融资成本。
今年4月，葡萄牙政府发行近20亿元离岸人民币债券，成为首个发行“点心债券”的欧元区政府。葡萄牙政府随后将所得资金掉期转换为欧元，并小幅降低融资成本。
汇丰银行亚太债务银团常务总监古奇（Carla Goudge）说，亚太债券市场已来到一个转折点，这个领域对当地公司和国际发行人而言都变得更加重要。过去几年，亚太市场并没如此大规模，能够稳定获得融资的选择。
洪伟峰解释说，对外国企业来说，发行其他币种债券如澳元债券，并不意味着它们最终想要持有澳元。发行人可通过掉期将澳元融资所得转换回自己国家的货币，关键在于对冲后的综合融资成本。
与2025年全年相比，亚太市场今年的债券发行量相当可观。
去年全年澳元、港元、日元和人民币债券发行量，分别为1730亿澳元、3840亿港元、19.8万亿日元，以及7.5万亿人民币。换言之，在今年尚有4个多月的情况下，人民币债券发行量已超越去年水平；港元债券发行量更已超过去年一倍；澳元债券发行量达到去年水平的约92%；日元债券则达到去年水平的约76%。
辉立证券固定收益主管詹启汶认为，亚太债券市场的崛起，是市场寻求多元化的一部分。投资者正不断拓展投资范围，这与市场资金结构逐步摆脱以美元为中心的格局的趋势一致。
瑞穗银行（Mizuho）欧洲、中东和非洲债务资本市场银团主管法尔特（Hampus Falth）说，过去主要关注美元债券的亚洲投资者和央行，如今也开始转向澳元、港元，甚至欧元资产。这说明，投资者正积极寻求美元以外的多元化策略。
另外，除了分散融资来源，中国和日本提供较低的借贷利率，对于在当地开展业务，并计划将资金保留在当地货币的企业而言颇具吸引力。
在早报应用继续阅读
